评级表明，对于项目融资理论贡献最重要的当属投资评估理论，评估标准是在某些条件下使目标函数最大化。对公司来讲，评估是在风险给定的情况下企业利润最大化。对所有者来讲，评估是对投资组合产生的最大可能的利润进行排序来决定是不是投资。

  根据评估理论，应选择净现金流为正的项目，拒绝净现金流为负的项目。另一种方法是应用内部收益率，看一个项目实际能够达到的最高报酬率，计算项目寿命期内收入和支出的现金流量净现值等于零的贴现率。项目借贷双方均运用敏感性分析识别风险来源。

  对所有者来讲,评估是对投资组合产生的最大可能的利润进行排序来决定是不是投资。但项目融资贷款方的方法异于传统方法，其目标函数具体到要开发出强有力的安全网络，使贷款投资回报最大化，因而只看净现金流(以下简称“NPV”)是不够的。贷款方主要着眼点在于分析项目生命期的风险(如完工前后风险、技术和市场风险))并且要对相应的风险结构和参与方承担风险的能力加以识别。

  实证调查表明，风险对冲理论对于项目融资理论的贡献仅次于投资评估。项目融资风险对冲机制包含了分析、制度和法律保护等很多方法。一旦识别和认定了风险，就涉及到避免风险、控制风险、转移风险或提供资金等方面。贷款方主要关心的是减少和避免风险。除了直接的风险对冲以外，贷款方还以间接方式减少和避免风险，如在证券交易市场上进行交易或互换等。

  投资组合理论处于第三位,大范围的使用在能源和银行业。其核心是投资方进行分散风险的过程。根据假定，不同国家的经济周期往往不完全相关，因此就非常有可能通过投资不同的国家降低与期望收益相关的风险。组合理论则为建立投资风险收益标准提供了有益指导。由Shape(1963年)提出的通过投资多样化降低风险的战略认为：由于个别投资项目的特点，任何两个投资的非系统风险都是相互独立的，因而任何两个投资收益之间的协方差(风险联系)只能根据总的市场条件来决定。项目的贷款方把项目特定风险看作是非系统风险，因而交由发起方来管理。贷款方通过种种风险防范机制减少非系统风险。另一方面，项目的贷款方能够分散各种外生的风险，如信用风险、流动风险、汇率风险、利率风险和国家风险等。

  使用会计方法涉及资本结构(如长期债务与权益融资)、内部风险和借款项目的流动性考虑(短期资产与债务)有关的决策标准。相关文献材料也证明了在会计系统基础上的决策标准是工业和银行风险管理系统的一个组成部分。有必要进行评估的是含有风险的部分，包括公司资产负债表中的资产和债务。相关专家们认为，会计比率对于识别风险和避险结构决策是很合适的工具。现金不足协议、取或付合同协议，承诺保持最小权益/债务比率和其他的保护性的合约都是避险的例子。

  传统的公司或主权融资在项目融资的实践中也有着直接的意义。传统的融资信用评估的重点是针对公司的财务结构，因为违约风险与公司的总债务紧密相联。信用和资产负债表上的资本结构相联，子公司破产及别的形式的财务困难对于母公司的运作有着相当大的影响。有些贷款方认为，新的项目不能够证明其偿还债务的能力,信用结构就转向传统的主权融资。在半完工担保前提下相当于风险盈亏点概念。根据这一安排，公司的所有者同意在项目发展的某个时期或某个阶段点上作为分界线)资本资产定价模型(Capital Asset Price Model简称CAPM )

  资本资产定价模型是在项目融资中被广泛接受和使用的一种确定项目贴现率的方法。按照这一模型，资产价值取决于期望现金流和资本的成本。项目的贴现率，即项目的资本成本是在公认的低风险投资收益率的基础上，根椐具体项目的风险因素加以调整的一种合理的项目投资收益率。

  CAPM模型对于金融理论和现代组合理论的贡献很重要，虽大多数都用在证券市场，但在项目融资风险管理战略中已显示其作用。CAPM有两个假定，一是投资的人厌恶风险，如果承担风险就要拿取升水;二是定价风险，由于所有风险不能完全分散,因此必有部分风险需要定价。这两个假定也是项目融资参与方的特点。研究表明CAPM在认知风险或在决定避险上必然的联系并不大，主要体现为银行对其间接使用上。

  PPP新政影响有多大？近期8个垃圾、污水特许经营项目废标！未来何去何从？

  1月22日，确山县污水处理厂（网）提质改造特许经营权项目发布废标公告，公告称，因受银行金融政策调整影响，及遵守《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》（国办函〔2023〕115号）等最新有关政策规定，本项目废标，重新组织招标。无独有偶，同一天，广东省惠州市生态环境园生活垃圾焚烧发

  北极星垃圾发电网获悉，1月22日，商洛市生活垃圾焚烧发电PPP项目点火仪式举行。商洛市生活垃圾焚烧发电PPP项目位于商州区沙河子镇舒杨村，设计处理生活垃圾1800吨/日，总装机容量37兆瓦，服务商州、洛南、丹凤、商南全域及山阳部分区域的生活垃圾无害化处理。其中一期工程设计处理生活垃圾1200吨/日，

  总投资10.87亿！葛洲坝生态环保盐城市亭湖区水环境综合整治PPP项目通过竣工验收

  1月9日，中国能建葛洲坝生态环保公司盐城市亭湖区水环境综合整治PPP项目通过竣工验收。会议现场该项目是江苏省盐城市政府规划实施的重点环保项目。项目总投资为10.87亿元，项目合作期为18年，其中建设期3年、运营期15年。项目建设内容为新建截污工程、清淤疏浚工程、生态修复工程、活水工程、污水管网

  近日，从中国安能三局重庆公司传来捷报，重庆市涪陵区水环境综合治理PPP项目，因国家政策调整暂停近9个月后，正式落地启动。重庆市涪陵区水环境综合治理PPP项目总投资约41.5亿元，项目的实施以“长江大保护”为背景，通过保护水源地、统筹市政管网等实施河湖一体、厂网共建的治理策略，最大限度地保护

  2023年12月31日，滕州全域水质净化PPP项目社会资本方采购发布废标公告，废标原因“因PPP政策出现重大变化，故此项目废标”。滕州全域水质净化PPP项目社会资本方采购终止公告一、项目基本情况：项目编号：SDGP000367项目名称：滕州全域水质净化PPP项目社会资本方采购终止日期：2023年12

  近日，崇义县城乡污水处理厂网一体化PPP项目取得新进展，顺利推进5个子项目在元旦节前提前完工。崇义县城乡污水处理厂网一体化PPP项目是赣州城投集团投资建设的“生态环保板块”重点项目。此次完工的5个子项目于今年10月开工，包括阳岭大道（人民路至沿江路段）、沿河中路（振兴大道至阳明大道段）、沿

  12月28日，由中铁上海工程局承建的珠海莲洲污水处理厂（PPP）项目完成“12.28”联动调试目标，顺利实现通水任务，为后续项目竣工验收奠定了坚实基础。珠海莲洲污水处理厂（PPP）项目位于珠海市斗门区莲州镇横坑门水道南、莲洲通用机场北侧。按近期规模1.5万m3/d建设，远期规模3.5万m3/d，该项目采用国

  约2.54亿中标！北京环境中标泗洪县城乡环卫和生活垃圾分类一体化PPP项目变更部分采购项目

  北极星环卫网获悉，江苏泗洪县城乡环卫和生活垃圾分类一体化PPP项目变更部分采购项目中标结果公示，北京环境中标该项目，中标金额约25372.52万元人民币，项目服务区面积由60.4平方公里扩展至87.4平方公里。服务期13年。公示如下：一、项目编号：E1082分包编号：E1082-1

  中标价556元/吨！广东正山生物中标高州市城区及PPP项目镇级水质净化设施污泥处置(二次)！

  12月7日，广东高州市城区及PPP项目镇级水质净化设施污泥处置(二次)结果公布，中标供应商为广东正山生物科技有限公司，中标金额556元/吨。高州市城区及PPP项目镇级水质净化设施污泥处置(二次)结果公告一、项目编号：GDQH2023-ZG033二、项目名称：高州市城区及PPP项目镇级水质净化设施污泥处置(二次)三、

  北极星水处理网获悉，12月5日，中国电建水电六局沈阳市苏家屯城区污水治理工程建设项目二期PPP项目苏家屯污水处理厂二期委托运营项目公开对外招标，项目业主为中水（辽宁）水环境科技有限公司，本次招标运营服务期限为三年，招标范围是设计能力5万立方米/日的苏家屯污水处理厂二期运营管理服务。苏家屯污水处理

  因政策调整不再进行PPP模式采购 河北省辛集佳洁污水处理厂PPP项目社会资本方采购宣布废标！

  北极星水处理网获悉，11月28日，河北辛集经济开发区管理委员会河北省辛集佳洁污水处理厂PPP项目社会资本方采购发布废标公告，终止原因是“本项目因政策调整，不再进行PPP模式采购，采购任务取消，故本项目采购活动终止。”据了解，河北省辛集佳洁污水处理厂PPP项目社会资本方采购于今年3月3日公开招标

  江苏省关于逐步加强江苏省政府和社会资本合作（PPP）专家库管理的通知

  12月1日，江苏省财政厅发布关于逐步加强江苏省政府和社会资本合作（PPP）专家库管理的通知，通知指出，专家使用单位应根据PPP项目类型特点，综合确定专家选取条件和专家组人员结构，优先选取活跃在科研和业务一线、工作经验比较丰富、专业素质过硬的专家，合理确定专家评审项目数量、工作时长、费用支出

  产业绿色低碳发展典型案例——福清市探索创新畜禽粪污资源化利用整县推进PPP模式

  党的二十大提出，要推动绿色发展，促进人与自然和谐共生。为进一步总结凝练具有示范引领效应的改革探索经验，讲好生态文明建设和绿色发展的福建故事，省发改委组织各地、各部门围绕绿色低碳科学技术创新、产业绿色低碳发展、社会绿色低碳转型实践、循环经济体系构建、生态产品价值实现路径探索、生态文明体

  近2亿元 BOOT模式 江苏省东海县城南污水处理厂及配套管网工程PPP项目资格预审

  10月18日，连云港市政府采购交易买卖平台发布了东海县城南污水处理厂及配套管网工程PPP项目资格预审公告，项目总投资估算为19973.10万元，其中建设投资19521.71万元（其中：工程费用14961.63万元，工程建设其他费3630.47万元，预备费929.61万元），建设期利息451.39万元。本项目污水厂规划建设总规模为3万m

  规范推广PPP模式！苏州印发关于快速推进基础设施投资建设若干措施的通知！

  日前，苏州市人民政府印发关于快速推进基础设施投资建设若干措施的通知，该通知指出，推动政府和社会资本合作PPP模式规范发展，引导民间资本参与市政、交通、生态环境等补短板领域。详情如下：各县级市（区）人民政府，苏州工业园区、苏州高新区、太仓港口管委会；市各委办局，各直属单位：《加快推进

  2022年6月29日，在海口市美兰区的大力推动下，中国能建葛洲坝水务公司（以下简称公司）海口市鸭尾溪水治理项目工程（以下简称海口水治理项目）顺利通过竣工验收，这标志着中国能建葛洲坝集团首个PPP模式运作的水环境治理项目顺利完成。海口水治理项目的建成也为海南自由贸易港生态环境建设增添了新动力

  日前，深圳市发改委印发了《深圳市政府和社会资本合作细则》，自6月15日起施行。详情如下：深发改规〔2022〕8号各相关的单位：《深圳市政府和社会资本合作细则》已经市政府同意，现印发给你们，请遵照执行。深圳市发展和改革委员会2022年6月2日深圳市政府和社会资本合作细则第一章总则第一条

  水利部：关于推进水利基础设施政府和社会资本合作（PPP）模式发展的指导意见

  北极星环保网获悉，近日，水利部发布关于推进水利基础设施政府和社会资本合作（PPP）模式发展的指导意见，积极地推进水利基础设施政府和社会资本合作（PPP）模式发展，扩大水利投资来源渠道，加快构建现代化水利基础设施体系。详情如下：水利部关于推进水利基础设施政府和社会资本合作（PPP）模式发展的

  1月16日，晋能控股电力集团清洁能源有限公司官微发布严正声明。公告显示，2024年1月16日，晋能控股发现有不法人员以其名义在易企秀公众号上发布《山西能源晋控电力2024年光伏项目二期预约中——晋能控股电力集团集中式光伏项目产品说明书》，称晋能电力集中式光伏项目定向融资二期正在预约中。对此，晋

  修水县垃圾分类项目融资、设计采购施工工程总承包（EPC+F）中标候选人公示！

  北极星环卫网获悉，修水县垃圾分类项目融资、设计采购施工工程总承包中标候选人公示，江西省恒厦建设有限公司为第一中标候选人，投标报价为7400万人民币，详情如下：工程名称：修水县垃圾分类项目融资、设计采购施工工程总承包（EPC+F）工程地址：修水县建筑面积：0.0㎡结构/层数：钢结构/0层招标范围

  开发商Terra-Gen已经为加州EdwardsSanbornSolar-plus-Storage设施的二期工程完成了9.69亿美元的项目融资，这将使其储能容量达到3291MWh。9.59亿美元的融资包括4.6亿美元的建筑和定期贷款融资，由法国巴黎银行、CoBank、ING和野村证券牵头的9600万美元融资，以及美国银行提供的4.03亿美元的税收股权过桥

  据外媒报道，美国清洁能源项目开发商和独立电力生产商(IPP)BroadReachPower公司日前表示，已经获得1.6亿美元融资，将用于投资和部署18个电池储能系统(BESS)项目组合。在这些计划或正在部署的总储能容量为390MWh电池储能系统中，有17个位于德克萨斯州，一个位于加利福尼亚州，BroadReachPower公司主要活

  日前，成都发布《2022年成都市重点项目融资机会清单》。《机会清单》共有省、市、县三级重点项目108个，总投资2436亿元，总融资需求1114亿元。其中——聚焦建圈强链、做强实体，重点产业化项目48个，融资需求358亿元；聚焦规划引领、功能集成，重点基础设施项目24个，融资需求564亿元；聚焦共建共享、

  6月23日，长三角示范区协调区锦淀周一体化生态提升EOD（生态环境导向的开发模式）项目启动仪式在昆山阳澄湖费尔蒙酒店举行，标志着全省首个总投资超百亿元的运用EOD模式融资项目落地。该项目也是苏州市首个以EOD模式成功融资的项目，被纳入2022年国开行总行支持长三角生态绿色一体化发展示范区建设战略

  北极星电力网获悉，6月9日，中国工商银行总行举行“百大项目万亿融资促投资稳增长”云签约仪式。九峰山抽水蓄能电站项目在河南郑州分会场签订融资50亿元框架合作协议。据了解，九峰山抽水蓄能电站项目位于辉县市黄水乡境内，总装机容量为2100MW，估算总投资约134亿元，主要承担着河南电网的调峰、填谷